Textos, cenas, perguntas e valores são autorais. As fontes abaixo sustentam os conceitos. Não são parâmetros estimados para o Brasil.
Unidades: E é R$/US$. Conversões individuais usam R$ e US$; fluxos cambiais, reservas e BP usam milhões, quando indicado. Cada caso é independente.
Câmbio real: duas cestas com índices normalizados; não é câmbio efetivo, estimativa de equilíbrio ou paridade garantida.
Mercado: oferta e demanda lineares fictícias. Não há coeficientes estimados, microestrutura, previsão de cotação ou reação de todos os ativos.
Juros: período de um ano, conversão futura esperada, sem custos ou tributação no fluxo. O prêmio é uma exigência ilustrativa. Uma margem positiva não é entrada garantida.
Regimes: oito períodos com pressão persistente. O colchão de US$20 milhões é uma escolha pedagógica; não representa regra ou nível real de reservas do Brasil.
Intervenção: a esterilização compensa a liquidez em reais, sem restaurar dólares. Não calculamos custos de carregamento, juros das operações de liquidez ou resultado fiscal.
Proteção: termo simplificado entre residentes, liquidado em reais no vencimento, sem valoração oficial de swap do BCB. Não inclui margens, crédito, juros, tributos ou valor presente.
Comércio: exportação a R$100 e importação a US$20, volumes-base 100, referência E=5. Ajuste gradual e elasticidades constantes no volume final; não é previsão brasileira.
Preços e balanços: posições em dólares são reavaliadas; a cesta de repasse é simplificada e não representa IPCA, PIB ou efeitos gerais de inflação.
BP: convenção BPM6 brasileira dos metadados consultados. Aquisição líquida de ativos menos incorrência líquida de passivos; reservas já incluídas. As contrapartidas definidas deixam EO zero. Não cobrimos todo o manual nem a implementação do BPM7.
Mundell–Fleming: quadro canônico qualitativo, com preços dados, pequena economia e perfeita mobilidade/condições financeiras constantes. Mobilidade limitada retira os resultados finais automáticos. A dinâmica de juros é uma sequência de pressões, não um diferencial persistente garantido.
Política real: instituições, capacidade, exposição, riscos e normas precisam ser avaliados. Os casos não são indicação de investimento nem recomendação de decisão para um país.
Versão conceitual: 02/10/2026. Os valores são fictícios. Não incorporamos números correntes ou uma atualização jornalística. As instituições e fontes devem ser revistas na manutenção do conteúdo.